一個(gè)千億水利集團(tuán)的夢想正在重慶市市長黃奇帆的操刀下進(jìn)入攻堅(jiān)階段。

　　“重慶水務(wù)(601158.SH)與重慶水利投資集團(tuán)(以下簡稱重慶水投)的重組已經(jīng)是鐵板釘釘?shù)氖虑榱?”近日，一位不愿透露姓名的證券資深人士表示：“我們對這個(gè)事情曾經(jīng)進(jìn)行過調(diào)研，重慶市政府會(huì)在年內(nèi)對這兩大集團(tuán)進(jìn)行重組?！?/span>

　　然而，對于重組能否給重慶水務(wù)帶來實(shí)質(zhì)性利好，不宜過分樂觀。

　　重組懸疑

　　“我們目前還沒有新的說法!”近日，重慶水務(wù)證券部人士對《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示：“對于重慶水務(wù)和重慶水投整合的傳聞，還是以5月發(fā)布的公告為準(zhǔn)?！?/span>

　　今年5月，黃奇帆曾透露，今年將整合重慶水投和重慶水務(wù)兩家企業(yè)的資源，新組建一個(gè)城鄉(xiāng)一體化的水利投資集團(tuán)公司。

　　黃奇帆講話的曝光，把重慶水務(wù)迅速推上了重組浪尖。5月10日，重慶水務(wù)發(fā)布公告稱，關(guān)于重慶市將整合重慶水投和重慶水務(wù)兩家企業(yè)的相關(guān)內(nèi)容不實(shí)，截止到目前并在可預(yù)見的3個(gè)月內(nèi)，公司不存在重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　7月底，黃奇帆在重慶市水利工作會(huì)議上，再次表態(tài)：年內(nèi)，我們要把水投和水務(wù)兩大集團(tuán)整合成一個(gè)千億級的大集團(tuán)。

　　證券分析人士指出，一直操刀重慶國有上市公司重組事宜的黃奇帆罕見的兩次定調(diào)重組，意味著重慶水務(wù)和重慶水投的整合已進(jìn)入最后攻堅(jiān)階段。

　　千億投融資平臺(tái)

　　以9月6日收盤價(jià)計(jì)算，重慶水務(wù)市值為346億元，以其去年上市后不久創(chuàng)造的每股最高價(jià)13.16元計(jì)算，其最高市值達(dá)632億元。重慶水投的數(shù)據(jù)顯示，其總資產(chǎn)高達(dá)341億元。如以兩者最高價(jià)計(jì)算，剛好達(dá)到黃奇帆設(shè)定的千億集團(tuán)標(biāo)準(zhǔn)。

　　重慶證券資深人士表示，現(xiàn)金流充裕的重慶水務(wù)更像是重慶市的現(xiàn)金流平臺(tái)，不斷參與重慶市國有企業(yè)的增資和重組。

　　去年3月，重慶水務(wù)上市募集34.9億元資金。隨后，重慶水務(wù)向重慶國際信托有限公司投資約22.1億元，參與其增資擴(kuò)股。此外，重慶水務(wù)還參股重慶農(nóng)商行。而重慶水投是西南證券(600369.SH)股東。

　　業(yè)績提升難

　　盡管重慶水務(wù)2011年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤7.93億元，同比增長26.27%，而海通證券公用事業(yè)行業(yè)分析師陸鳳鳴卻認(rèn)為：“重慶水務(wù)綜合毛利率為51.53%，同比下降4.12個(gè)百分點(diǎn)，而且其污水處理業(yè)務(wù)占公司盈利比重較大，毛利率下降一個(gè)百分點(diǎn)，將影響公司凈利潤1%，目前第二期污水處理結(jié)算價(jià)格尚未確定，未來面臨的下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)將對公司盈利能力產(chǎn)生直接影響?！?/span>

　　重組能否給重慶水務(wù)帶來實(shí)質(zhì)性利好?重慶證券資深人士表示，置入重慶水務(wù)的資產(chǎn)可能只是重慶水投擁有的供排水業(yè)務(wù)，其他資產(chǎn)可能暫不會(huì)裝入上市公司，這對公司業(yè)績的影響很小，可能每股收益只會(huì)增加一分兩分錢。

　　分析師認(rèn)為，雖然業(yè)績難有大的提升，但通過重組，有利于消除重慶水務(wù)和重慶水投的惡性競爭。

　　按照重慶市2004年政府頒布的《關(guān)于市水務(wù)集團(tuán)和市水投集團(tuán)業(yè)務(wù)范圍劃分的意見》，重慶水務(wù)與重慶水投分別負(fù)責(zé)相應(yīng)轄區(qū)內(nèi)供排水設(shè)施的建設(shè)和運(yùn)營。而近年來，重慶水投開始滲透到重慶水務(wù)的傳統(tǒng)區(qū)域爭奪供排水市場。

　　這樣的爭奪戰(zhàn)，是重慶市主管部門不愿看到的，因此通過整合重慶水投和重慶水務(wù)形成新的水利投資集團(tuán)就成了必然選擇。